1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Стимулююча фіскальна політика виявляється найменш ефективною в випадку сполучення відносно похилої IS і крутої LM. В цьому випадку приріст Y, рівний (Y0Y1), дуже малий, так

як і підвищення ставок процента дуже велике, і коефіцієнти d i n значні.

і LM (крута)

IS

IS (похила)

Y0 Y1 Y

Мал.6

Відносна ефективність стимулюючої монетарної політики визначається величиною стимулюючого ефекта від збільшення грошової маси і зниження процентних ставох на динаміку інвестицій і чистого експорта. Цей стимулюючий ефект протилежний ефекту витіснення.

Стимулюючий ефект на І та NE відносно великий в 2-х випадках:

якщо І та NE високочуттєві до динаміки процентних ставок. Графічно це відповідає відносно похилою IS (див.мал.7). В цьому випадку навіть незначне зниження і у відповідь на ріст грошової маси приводить до значного росту І та NE, що суттєво збільшує Y. Кут нахилу кривої LM в даному випадку має другорядне значення.

i LM LM

Інвестиції і чистий експорт

високочуттєві до динаміки

процентних ставок

IS (похила)

сильна

(ефективна)

Мал.7

якщо попит на гроші малочуттєвий до динаміки і. Графічно це відповідає відносно крутій LM (див.мал.8). В цьому випадку приріст грошової маси супроводжується дуже великим зниженням процентних ставок, що сильно збільшує І та NE навіть при відносно незначних коефіцієнтах d i n. Кут нахилу IS в даному випадку має другорядне значення.

Стимулююча грошово-кредитна політика найбільш ефективна при поєднанні відносно крутої LM і похилої IS (див.мал.9). В даному випадку і пониження процентних ставок є суттєвими і коефіцієнти d i n значні. Тому приріст Y, рівний (Y0Y1), відносно великий.

i LM LM

i LM(крута)

LM

IS (похила)

IS (похила)

Сильна Y0 Y1 Y

(ефективна)

Попит на гроші малочуттєвий

до динаміки процентних ставок Мал.8,9

Стимулююча грошово-кредитна політика відносно неефективна при високій чутливості попиту на гроші до динаміки і, а також низької чутливості інвестицій і чистого експорту до динаміки ставки процента.

i LM LM (похила)

i LM

LM

IS

IS (крута)

слабка Y слабка Y

(неефективна) (неефективна)

Мал.10 Мал.11

Похила LM означає, що грошовий ринок проходить до рівноваги при дуже невеликому зниженні і у відповідь на ріст грошової маси. Навіть якщо І та NE деже чутливі до динаміки і, такого невеликого пониження процентних ставок виявляється недостатньо, щоб суттєво збільшити інвестиції і чистий експорт. Тому загальний приріст випуску дуже малий (див.мал.10).

Крута IS означає, що навіть при значному зниженні і інвестиції та чистий експорт зростуть дуже слабо, так як коефіцієнти d та n дуже малі. Тому загальний приріст випуску буде незначний на віть при невеликому збільшенні грошової пропозиції і суттєвому зниженні ставок процента (див.мал.11).

Монетарна політика найменш ефективна при одночасному сполученні крутої IS і похилої LM. В цьому випадку і знижується не суттєво, і реакція на це зі сторони І та ΝΕ дуже слабка. Тому загальний приріст невеликий і дорівнює (Y0Y1).

і

IS (крута)

LM (похила)

LM

Y Мал.12

2. В сучасних умовах економіка кожної окремої країни (за

незначними винятками) є частиною єдиної світової економіки.

Модель Манделла-Флемінга дає можливість пояснити поняття еко-

номічної рівноваги саме у такій відкритій економіці.

Модель Манделла-Флемінга була розроблена на початк3у

60-х років. Вона використовує і розвиває відому вже нам мо-

дель IS-LM. Цей розвиток полягає в тому, що до моделі включе-

но нові змінні: чистий експорт, світову ставку процента та

курс національної валюти. Модель розрахована на малу відкриту

економіку. Під цим визначенням розуміють не стільки розміри

економіки|, скільки її здатність визначати світову процентну

ставку. "Мала" економіка, на відміну від "великої", відчува-

ючи на собі вплив світової процентної ставки, не здатна

суттєво впливати на неї, тобто її визначати. Саме цим модель

Манделла-Флемінга цікава для українського читача, адже ми жи-

вемо саме в такій "малій" економіці.

2.1. У результаті розширення кола змінних, введених до моделі IS-LM, остання набуває вигляду:

AD = C + I + G + NX, де NX - чистий експорт; (1)

C = Cr + c”(1-t)Y (2)

I = Ir - bi (3)

NX = NXr - nq - m”Y (4)

де q - курс національної валюти,

n - еластичність реального обмінного курсу,

m” - гранична схильність до імпорту.

AD = Y (5)

Власне модель Манделла-Флемінга складається з трьох

рівнянь. Два з них є рівняннями кривих IS i LM з тими допов-

неннями, що пов"язані з уведенням нових змінних NX та q.

Третє рівняння відображає зв"язок між ставкою процента всере-

дині країни та на світовому ринку.

Запишемо і пояснимо ці рівняння:

Y = Cr + Ir + Gr + c”(1-t)Y - bi - mY - nq (1 )

1

Y = ------------ (Cr + Ir + Gr - bi - nq)

1-(c”(1-t)-m)

Y = α(E-bi-nq)

Рівняння Y = α(E-bi-nq) описує ринок товарів, що, крім

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10